智通财经APP获悉开云体育，中信证券发布研报称，11月15日，财政部、税务总局发布公告调节部分商品的出口退税策略。该行判断，这次出口退税调节或对本年11月我国出口组成一定复古，但可能部分透支改日几个月关系商品的出口动能。分区域来看，这次出口退税调节触及的商品主要出口测度打算地为欧盟、好意思国、新加坡、韩国等推崇经济体，短期内对关系标的的出口增速或受到一定影响。这次出口退税调节触及到商品多为在我国出口中占有一定比重同期出口退税税率较高的商品，该行瞻望下一步出口退税调节触及规模可能为化学品、塑料成品、服装等。该行以为，支吾国外生意摩擦和促进国内产业结构调节可能是这次出口退税调节的主要测度打算。斟酌到国外对我国铜铝家具依存度较高，这次出口退税调节或将使得关系家具在国外市集价钱有一定上升。

中信证券主要不雅点如下：

这次出口退税调节或对本年11月我国出口组成一定复古，但可能部分透支改日几个月关系商品的出口动能。

该行测算，2023年1-12月，关系商品出口金额在我国合座出口中占比约为9.1%。汇集历史教授，该行判断，这次出口退税调节或对本年11月出口带来利好，但可能对改日几个月关系商品的出口增速组成一定下拉。在2007年7月的出口退税调节落地后的几个月内，我国出口增速有所着落。2007年二季度，我国出口增速约为27.5%，然则在2007年8-12月，我国出口增速均值着落到22.4%傍边。该行测算，本年1-10月，在上述出口退税调节触及的商品出口中，对欧盟(10.2%)、好意思国(9.2%)、新加坡(6.2%)、韩国(5.8%)的出口份额排在前哨，短期内对关系标的的出口增速或受到一定影响。

下一步出口退税调节触及规模可能为化学品、塑料成品、服装等。

这次出口退税调节触及到的多为在我国出口中占有一定比重同期出口退税税率较高的商品。该行梳理后发现，现时在出口中占比拟大而况出口退税税率较高的商品还包括化学品、塑料成品、服装、机械和电气家具以及走时劝诱。经测算，本年前十个月，上述类别在我国出口中的占比差异为3.5%、4.0%、5.3%、41.8%和8.1%，而况上述商品现时的出口退税税率处于较高水平(绝大无数为13%，少数为9%)。

支吾国外生意摩擦和促进国内产业结构调节可能是这次出口退税调节的主要测度打算。

历史上我国出口退税策略退坡的原因主要为三方面：调节产业结构、减少生意摩擦和迟滞财政包袱。从这次出口退税调节为财政创造的增量规模来看，迟滞财政包袱简略不是主要斟酌。该行测算，这次出口退税调节可知人善察的出口退税支拨仅占2023年我国外贸企业一起出口退税规模的约7.1%。过往在出口退税策略的支捏下，外贸企业相互压价，以致可能低于本钱价销售，这天然使得中国关系家具在民众出口中保捏了较高的市集份额，然则也一定进度上带来较多生意摩擦。这次出口退税调节，可在一定进度上裁汰来自国外的生意摩擦风险。同期斟酌到国外对我国铜铝家具依存度高，国外价钱和加工费高潮成趋势，这对出海企业有一定利好。该行测算，2023年我国铜家具和铝家具在民众出口中的占比差异达到4.9%和14.6%。永久来看，这次出口退税调节也有益于压缩部分过期产能的盈利空间，刺激国内关系企业向高附加值家具出口标的发展。

风险要素：

地缘政事风险超预期变化，外需变化不足预期，生意摩擦升级。

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