证券时报记者 赵黎昀

刚刚曩昔的2024年，国内水泥阛阓延续承压下行趋势，全年行业利润同比降幅达到20%，企业产能讹诈率大幅缩减。与此同期，企业出海速率加速，外洋收入占比出现权贵栽培。

证券时报记者采访水泥企业及行业分析东说念主士了解到，外洋水泥阛阓需求连年来增幅昭着，共建“一带全部”国度已成企业出海布局热土。

2025年国内水泥阛阓需求同比或触底回升，但行业弊端仍存。机遇与挑战并存环境下，外洋发展一经将是水泥企业新年贫困发力所在。

1  出海布局节拍加速

2024年12月，华新水泥公告，拟通过并购赢得在巴西圣保罗州领有四座骨料工场的标的公司控股权。这一神气若凯旋引申，将是中国水泥企业初次投入巴西建材阛阓。

就在同月内，华新水泥还深入了拟通过股权并购赢得尼日利亚水泥钞票的公告。公司在公告中称，尼日利亚寰宇水泥企业主要有三家，阛阓聚拢度高，行业方法好。公司聘用境外优质资源为并购标的，可在国内建材行业需求下滑的景观下，进一步栽培沟通限制及盈利智商。

华新水泥近期常常外洋并购的四肢，仅是连年来中国水泥企业出海的缩影。

“2011年，海螺水泥当先从印尼崇拜开启国际化征途。阻挡当今，公司在境外5个国度和地区累计投资超190亿元，2024年瞻望完毕境外营业收入约75亿元。”海螺水泥联系负责东说念主接受证券时报记者采访时示意，该公司面前在印尼、缅甸、柬埔寨、老挝、乌兹别克斯坦等五国建成投产实体工场多达18个，在建熟料基地1个，已在外洋建成水泥产能2600万吨，骨料产能100万吨，另配有28MW光伏发电及4MW/10MWh储能纪律。当今公司外洋营收占公司总营收约5.6%，外洋水泥产能占公司总产能比重约6%。

2024年6月，冀东水泥完成了对中非冀东建材投资有限公司100%股权的收购，转折抓有南非曼巴水泥有限公司（下称“曼巴公司”）51%股权，崇拜开启外洋发展新征途。

曼巴公司自2016年崇拜投产和交易运营，已在南非林波波省塔巴津比市领有一条国际先进的水泥熟料分娩线，并配套6兆瓦纯低温余热发电系统，年熟料产能87万吨，水泥产能100万吨，拉动曲折游配套产业链企业近百家。

“天然当今外洋业务在悉数这个词公司的占比拟小，但畴昔一定会加大外洋投资力度。”冀东水泥联系负责东说念主回应证券时报记者称。

把柄中国水泥网水泥大数据商议院统计，2022年外洋阛阓水泥浮滥量初次高出20亿吨，2023年进一步增长至20.5亿吨。以东南亚、中亚、非洲为代表的成长阛阓，迎来了中资水泥企业的投资和并购活动。

“阻挡2024年12月底，我国水泥企业已在亚欧非三大洲高出22个国度完毕布局。”中国水泥网水泥大数据商议院商议员李坤昭示意，2024年国内企业出海布局节拍昭着加速，运营熟料产能较2023年同比增长达38%。

2  外洋迷惑力栽培

2020年前后，国内水泥价钱高位启动，行业利润达到历史高点。不外连年来，跟着国内水泥需求快速回落，企业盈利压力下，出海拓展需求也缓缓成为发展所在。

“水泥具有保质期短、即产即销的特点，因此产销率接近100%，水泥产量的变化主要基于卑劣需求的变化。跟着房地产投入弊端启动的态势，卑劣需求逐年减少。”卓创资讯分析师王琦先容。尽管2024年煤炭价钱抓续走低，可上半年水泥价钱的跌幅更为权贵，加之阛阓需求量暴减至近五年最低谷，在量价双双受挫的严峻方式下，水泥行业的亏本面已超55%。

中国水泥协会副布告长、数字水泥网总司理陈柏林接受证券时报记者采访时说起，2024年水泥行业供需矛盾加重，企业分娩沟通堕入窘境，廉价恶性竞争频发，水泥价钱跌至成本线隔邻，行业利润大幅下落。瞻望2024年水泥行业利润250亿元左右，同比下落20%左右。

“面前国内水泥企业亏本面扩大，需要寻找、扩大新的阛阓和培育新的利润增长点。共建‘一带全部’国度经济发展进度偏低、基础纪律较薄弱，面前具有更好的发展空间，水泥价钱也更可不雅。”李坤明觉得，面前外洋水泥阛阓盈利水平举座高于国内。以在外洋发展较为凯旋的华新水泥为例，客岁上半年外洋水泥家具销量和收入均完毕大幅增长，吉尔吉斯斯坦、非洲地区工场利润均较可不雅。

海螺水泥上述东说念主士在分析企业出海考量时就说起，把柄中国水泥网统计，阻挡2023年年末，中国水泥价钱344元/吨，仅高于伊朗的223元/吨，巨匠水泥高价区域大多漫衍在北好意思、澳洲及非洲部分地区，如埃塞俄比亚2518元/吨，中非共和国2388元/吨，由于国表里阛阓价钱存在互异，我国水泥企业在外洋投产不错获取更高的盈利。

同期，从分娩成蓝本看，连年来国内受煤炭价钱高企及环保降耗压力增强等成分影响，水泥分娩成本居高不下。天然外洋投产也面对一定的运载成本、关税成本等挑战，但联系于国内腾贵的分娩成本，一些发展中国度在劳能源、原材料等方面的成本可能更具上风，此外通过限制经济和期间翻新，中国水泥企业不错在外洋进一步裁汰成本。

此外，从需求空间来看，国内跟着房地产阛阓下行，基建增速放缓，1至11月份国内水泥产量同比下落10.1%，同期产能严重多余压缩国内水泥企业盈利空间。但外洋大部分发展中国度正处于快速发展阶段，基础纪律建树投资束缚加大，且东说念主均水泥年浮滥量较低，水泥需求发展后劲较大。

3  共建“一带全部”国度成布局热土

连年来，我国水泥企业要点布局在东南亚、中亚及南非等共建“一带全部”国度和地区，其中以印尼、乌兹别克斯坦、老挝、缅甸等地的产能尤为杰出。

据海螺水泥先容，当今公司在印尼已成为当地第三巨流泥企业，包括南加海螺、西巴公司、印尼海螺、北苏海螺、西加海螺、巨港、帕卢中转库等7个神气已建成投产，投资限制超80亿元。在缅甸，海螺水泥更是当地第一巨流泥企业，缅甸海螺（皎施BOT神气）已于2016年投产。在柬埔寨，海螺水泥亦是当地盛名的绿色示范企业，并在限制上将成为当地第一巨流泥企业。马德望海螺已于2018年3月建成投产，运营现象总体邃密。公司还在该国投产运营了外洋首个替代燃料神气和首个光伏发电神气，投资限制约18亿元。

冀东水泥上述受访东说念主士也说起，巨匠边界内仍存在局部地区经济和建筑工程量的增长契机，相配是在非洲、中东、南亚、中亚等共建“一带全部”倡议深入鼓动地区。有些地区存在产能不及、成果效益不高、投资智商和意愿不及等情况，存在进一步投资的契机。

以南非曼巴公司为例，依托冀东水泥专科化运营处治上风，公司沟通发展态势抓续向好。近五年累计完毕利润总数4.8亿元，2024年收入与利润翻新高，盈利智商远远高于国内水泥行业。

“据统计，2023年巨匠水泥需求为40.7亿吨，其中中国占20.2亿吨，外洋占20.5亿吨。瞻望2024年，巨匠水泥需求为40.5亿吨，中国占18.1亿吨，外洋占22.4亿吨，外洋增长幅度较大，高出9%。”李坤明接受采访时示意，外洋阛阓增量主要在印度、中东和非洲等地。印度方面，受基础纪律支拨加多、房地产周期升级、东说念主均浮滥较低以及私营部门本钱支拨瞻望加多等成分影响，瞻望水泥需求4.4亿吨，增长5%左右。而非洲和中东经济稳步增长，基础纪律建树带来撑抓水泥需求，瞻望非洲地区需求增长4%，达到2.4亿吨。

不外联系上市公司也说起了出海布局的风险。

海螺水泥上述负责东说念主觉得，当今外洋部分区域存在产能多余、优质投资神气稀缺、国际化东说念主才储备不及、资金压力增大、地缘政事成分、汇率波动风险以及巨匠经济复苏乏力等一系列问题。在增强核心竞争力的同期，也要加强与投资指标国企业的联接，尽可能融入当地阛阓，还应留神将价钱战等“内卷式”恶性竞争带到国外。

冀东水泥东说念主士也说起，中国水泥企业纷纷走向境外的经过中，出现了指标地国度聚拢的局势，使国内的同质化竞争延迟到境外。由于沟通理念、竞争方法、资源资质接近，中国水泥企业间的竞争将比与国外企业竞争更为浓烈。这对指标地阛阓聘用提倡了挑战。

此外，面前巨匠经济邦畿加速分化，引起经济不清爽的成分增多；部分国度的政事、经济泛动几率加多，政策省略情成分增多。这些情况对企业境外沟通影响加大，境外阛阓沟通的干涉成分加多。中国企业在境外的沟通风险栽培。

4  钟情本年走出低谷

尽管水泥企业“出海”机遇与挑战并存，但在国内阛阓供需方式抓续严峻预期下，外洋布局仍将是企业新一年的发力所在。

采访中冀东水泥就示意，2025年公司将延续积极践行“一带全部”倡议，密切休养非洲大陆及新兴阛阓水泥国际产能联接契机，推动曼巴公司二线神气建树，力求完毕一个南非以番邦度或地区的阛阓打破，策略布局外洋阛阓，斥地新的阛阓空间和利润增长点。

海螺水泥也称，2025年公司将要点围绕新兴国度和地区，接收多元化的发展方式进行外洋阛阓布局和沟通。充分阐扬外洋代表处的桥头堡作用，强化其在信息征集与分析、贸易契机捕捉与获取、商务延续与洽谈等方面的智商。同期作念好产业协同出海，统筹全集团产业板块“走出去”，促进会通发展。夯实发展体系和发展智商，束缚栽培外洋运营质地。

“2025年水泥行业将面对依旧复杂的阛阓环境。由于多方面成分的影响，水泥阛阓需求不及的问题仍然杰出。”陈柏林觉得，为了应付这一挑战，各地将把柄内容情况，因地制宜地施策，积极开展错峰分娩。通过合理安排分娩时辰，减少阛阓供应压力，从而有用缓解水泥企业的亏本局势。瞻望2025年水泥价钱将延续呈现前低后高、波动核心上移的走势。水泥行业有望在2025年完毕效益的稳步增长。

王琦也分析，尽管2024年房地产投资和新开工数据抓续下落，导致水泥需求减少，但瞻望2025年在房地产政策的正向拉动以及基础纪律投资的带动下，水泥浮滥量将呈现回升趋势。2025年寰宇P.O42.5散装水泥阛阓年均价瞻望将较2024年全年飞腾3%。

“国内阛阓遥远缩小是势在必行。和悉数完成城镇化的弘扬国度疏导，当国内阛阓缩小后，水泥企业拓展外洋阛阓是势必聘用。”王琦觉得，曩昔10年来，中国水泥企业外海投资邦畿主淌若中亚和东南亚到非洲两条端倪，发展也缓缓提速。一般来说欧洲杯体育，水泥阛阓的容积是水泥企业发展空间的上限，而经济增长速率以及基建投资需求是发展中国度建树初期水泥需求的主要增长点。瞻望中国水泥的外洋发展所在仍将以共建“一带全部”国度为主，畴昔将成为国内大型水泥集团多元化沟通以外的第三个发展赞成。