在降息预期重燃和强劲财报季开局推动下，好意思股创下昨年11月大选周以来最好证据。

　　昔时一周，谈指累计高潮3.69%，标普500指数高潮2.91%，双双创下昨年11月好意思国大选周以来最大单周涨幅。纳指高潮2.45%，创下昨年12月初以来最好单周证据。

　　富国银行高档寰球阛阓策略师Scott Wren示意，他信服本年阛阓正走向“契机区”，投资者应准备好诳骗任何阛阓回调，将现款和短期器用慢慢从头成就为股票头寸，在翌日几周和几个月里，股票和固定收益鸿沟很可能出现更有眩惑力的进场点。

　　关于后市好意思股证据，嘉盛集团资深分析师Jerry Chen对记者示意，2025年好意思股高潮将更多依赖盈利入手，交游员和经济学家斟酌2025年全年盈利将增长约12%。同期，AI飞腾仍将握续，谷歌Gemini 2.0的认真发布及OpenAI常常更新让东谈主们对2025年的AI发展重燃期待。

　　降息预期升温推升风险偏好

　　在近期好意思股大涨背后，重要通胀数据推升了风险偏好。

　　好意思国劳工部数据败露，因动力居品成本上升，昨年12月好意思国举座CPI涨幅略高于预期。但中枢CPI数据几个月来初次出现放缓，好意思联储降息预期升温，引发了阛阓的乐不雅情感。

　　好意思国昨年12月CPI同比增长2.9%，合适预期，前值为2.7%，畅达三个月反弹，创下2024年7月以来新高；昨年12月CPI环比增长0.4%，高于预期的0.3%，前值为0.3%。剔除食物和动力成本的中枢CPI同比高潮3.2%，低于阛阓预期的3.3%，此前这一数据自2024年9月以来一直保握在3.3%的水平；昨年12月中枢CPI环比高潮0.2%，合适阛阓预期。

　　收获于中枢CPI不测回落，阛阓增多了对好意思联储6月降息的押注，2025年好意思联储第二次降息的可能性也在上升。

　　一些官员开释的鸽派信号更是让阛阓为之一振。好意思联储理事沃勒示意，如若通胀数据陆续向好，好意思联储可能会比预期更早、更快地降息，不会十足摈斥3月份降息的可能性。官员们对中性利率的预估中值标明，凭证翌日数据，本年可能会有三到四次降息。不外，沃勒也强调，一切取决于数据，如若数据不相助，本年降息次数可能会下跌至两次，致使唯惟一次降息，这取决于好意思联储是否会濒临刚毅的通胀问题。

　　关于1月30日的好意思联储利率有斟酌，Jerry以为保管利率不变简直板上钉钉。当作好意思国当选总统特朗普上任后的第一次议息会议，会议声明的措辞和鲍威尔发布会的发言很难有紧要转向，好意思联储可能需要更多本领不雅察各项策略推动和经济数据的证据。

　　除了降息预期升温利好，好意思股银行股事迹大王人超预期，财报季开门红也提振了阛阓情感。当作银行股龙头，摩根大通财报和引导全面卓绝预期，昨年四季度营收427.68亿好意思元，净利润140亿好意思元，劲增50%，2024年更是获取585亿好意思元的利润，刷新好意思国银行业记录，较2023年相似创记录的496亿好意思元增长18%。

　　警惕特朗普上任“冲击波”

　　斟酌翌日一周，中国将公布一年期、五年期贷款阛阓报价利率，欧元区、英国、好意思国公布1月PMI，日本央行、土耳其央行公布利率有斟酌，2025年寰宇经济论坛年会1月20—24日在瑞士达沃斯-克洛斯特斯举行，特朗普宣誓赴任新一任好意思国总统。财报方面，本周奈飞、宝洁、强生、好意思国航空等龙头企业将公布事迹。

　　本周特朗普赴任备受存眷，1月20日斟酌将发布一系列行政令，可能会给阛阓带来紧要影响。由于严冷天气，赴任庆典将改在好意思国国会大厦内举行，而非原谋略的室外，这也将是40年来好意思国总统赴任庆典初次移师室内。特朗普本周还将活着界经济论坛上发表在线演讲。

　　跟着特朗普行将新官上任，外洋清理银行（BIS）劝诫称，如若特朗普在上台后征收买卖关税，可能会推升好意思元，从而引发一轮滞胀。尽管现活着界经济正处于“软着陆”的轨谈上，但讨论到特朗普上台所带来的影响，不笃定性正在增多。

　　Jerry分析称，中恒久来看，跟着特朗普2.0的到来，其“对内减税并完结行恶侨民+对外高关税”的策略组合拳有再次推升通胀的风险。关于通胀升高的预期将促使企业和个东谈主在高关税落地之前抢购和囤货，这可能使通胀在短期内难以下行。

　　尽管通胀压力下好意思联储本年降息幅度有限，但经济韧性或仍将陆续支握好意思股。在联博基金资深阛阓策略师黄森玮看来，2025年好意思国经济软着陆的概率相比大，历史教化败露，只消好意思国经济不是硬着陆，那么好意思股大略率不会堕入熊市。在经济软着陆的布景下，好意思股2025年仍可期待。

　　Nationwide首席阛阓策略师Mark Hackett也以为，好意思国股市仍受到强劲基本面的相沿，好意思国经济有望在2025年幸免阑珊，强劲的科技股高潮将陆续相沿通盘阛阓。

　　从行业来看，黄森玮以为，2025年好意思国科技板块的盈利增长后劲具有眩惑力。阛阓预估科技板块2025年的盈利增长有望达20%以上，居统统行业之冠。不外，好意思国科技股高估值的情况也不成冷漠，一朝盈利不如预期，高估值股票可能濒临估值快速下修的风险。

　　此外，科技股和其他上市公司的盈利增长差距料将缩减，翌日好意思股可能不再是科技股轶群出众。举例，2025年医疗和工业板块有望迎来企业盈利复苏，因此在行业板块上选择较为平衡的成就可能是相比好的策略。昔时10年是好意思国成长股与科技股的大时间，价值股多半证据落伍，但黄森玮示意，本钱阛阓老是会“均值追忆”，因此现阶段也不错钟情价值股的投资契机。

　　寰球财经日期

　　周一（1月20日）

　　中国一年期/五年期贷款阛阓报价利率、德国12月PPI、寰宇经济论坛年会拉开大幕、特朗普宣誓赴任新一任好意思国总统、好意思股因马丁路德缅念念休市一日

　　周二（1月21日）

　　英国12月休闲率、欧元区1月ZEW经济景气指数、加拿大12月CPI

　　周三（1月22日）

　　好意思国12月谘商会高出见解、欧洲央行行长拉加德发表言语

　　周四（1月23日）

　　欧元区1月破钞者信心指数初值、韩国第四季度GDP、土耳其央行公布利率有斟酌

　　周五（1月24日）

　　日本12月CPI、欧元区1月制造业/作事业PMI、英国1月制造业/作事业PMI、好意思国1月标普寰球制造业/作事业PMI初值、好意思国1月密歇根大学破钞者信心指数终值、好意思国12月成屋销售总额、日本央行公布利率有斟酌和经济长进斟酌领路、日本央行行长植田和男召开货币策略新闻发布会开云体育